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持有美元债务中国公司面临压力越来越大,支撑了公司违约

2018-11-19 20:38 文 | Margaret 分类:资讯

  财经日历11月19日讯--专家警告说,更多的中国公司可以拖欠以美元发行的债务。他们表示,随着越来越多的债券在未来几年成熟,借贷成本上升和人民币贬值可能会使更多公司无法满足即将到来的支付。

  日本银行野村证券在11月初的一份研究报告中表示,今年前10个月,中国离岸公司美元债券的违约总额为34亿美元,而去年则没有。预计未来两年会出现更多违约。到目前为止,海外美元偿还压力增加的可能性很小,可能会引发更广泛的危机,但应密切监测溢出威胁的情况。

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  香港摩根大通资产管理公司亚太区首席市场策略师泰辉(Tai Hui)周四对记者说:“我对这些美元债务将如何及时滚动表示关注,我认为政府需要非常注意这些潜在的联系”他目前没有看到任何系统性风险,但他指出,金融压力通常在传播之前就在一个地区开始。

  野村证券在11月7日的报告中估计,第三季度以美元计价的中国企业债务总额约为7510亿美元。这是2015年底的两倍多。它预计,从2018年第四季度到2020年底,每季度平均有333亿美元的中国企业美元债券将成熟,大大高于今年第三季度估计的110亿美元。

  野村补充说,中国OCDB的违约率在上一季度下降后在第四季度也在增加,引用彭博社的数据及其在报告中的分析。尽管今年夏天有了喘息的机会,但在国内需求疲软,信贷违约增加,人民币贬值和美联储加息的背景下,OCDB再次面临越来越大的压力。”

  中国公司可以用人民币发行债券,也可以用美元或其他外币筹集资金。但是,如果没有适当对冲汇率变动的变动,以外币发行债券可能会涉及大量货币风险。今年到目前为止,人民币兑美元汇率下跌超过6%,以当地货币收入的中国公司将更难以偿还美元债务。一些分析师预计人民币将进一步走软。

  虽然人民币疲软提升了中国出口的竞争力,但同时也使中国企业进口原材料的成本更高。今年第三季度中国经济同比增长6.5%,增长速度为2009年第一季度以来的最低水平。

  中国崛起成为世界第二大经济体,伴随着债务的惊人增长,据估计,这一数字超过GDP的250%。与此同时,美国经济一直强劲,劳动力市场紧张,导致工资上涨和失业率处于1969年12月以来的最低点。

  为防止这个全球最大经济体过热,美联储一直在提高利率。但随着利率上升,债券价格下跌,以美元计价债务的收益率上升。

  摩根大通的回族表示,在未来五年内,中国债券市场将面临更多压力。他表示:“这是该国经济日益成熟和政府允许市场力量发挥更大作用的积极结果。如果没有投资者通过经历痛苦而自己承担部分责任,那么你就无法获得准确的风险定价。”

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